Pénzügyi

Ideje pánikolni az infláció miatt? Először tedd fel ezt az 5 kérdést.

Ezek a relatív árváltozások általában nem a makroökonómia problémáját jelentik – ezt a Federal Reserve (a kamatemeléssel) vagy a kongresszus (az adók emelésével) oldhatja meg a legjobban -, hanem az említett iparágak mikroökonómiájának problémája.

A világjárványból fakadó gazdaság fő kihívása az, hogy számos iparág egyszerre él át súlyos keresleti és kínálati sokkokat. Ez azt jelenti, hogy a relatív ár a szokásosnál több nagy ingadozást mutat.

Tavaly a relatív árváltozások mindkét irányban csökkentek (az energia és az utazással kapcsolatos szolgáltatások ára csökkent, míg a hús és egyéb élelmiszerek ára emelkedett). De idén tavasszal az elsöprő lendület a magasabb árak felé irányul. Az emelkedés ellensúlyozására kevesebb áru és szolgáltatás esik, csökkenő árakkal.

Ennek ellenére az árinfláció eddigi legelevenebb és gazdaságilag legjelentősebb példái, mint a használt autók esetében is, egyedülálló ipari dinamikával bírnak, ezért relatív árváltozásokat jelentenek, nem pedig gazdaságos áremelkedéseket. Fontos figyelni, hogy ez megváltozik-e – kezdjük-e látni a kellemetlenül magas áremelkedéseket az áruk és szolgáltatások teljes skáláján.

Ez annak a jele lenne, hogy nem csupán olyan időszakban vagyunk, amikor a gazdaság kiigazítja önmagát, hanem a túl sok pénz túl sok dolgot üldöz.

Nem minden árváltozásnak van azonos jelentése az infláció szempontjából. Sok múlik azon, hogy mi lesz ezután.

Ha valaminek az ára emelkedik, de várhatóan vissza fog térni a normális szintre, az a jövőben az inflációt meghúzza. Ez gyakran akkor fordul elő, ha valamiben szokatlan sokk okozta hiány, például az időjárás, amely tönkreteszi a termést. Ellentétes példaként említve, hogy 2017-ben egy árháború lecsökkentette a mobiltelefon-szolgáltatás árát, és lehúzta az inflációt. De amikor az árháború véget ért, a lefelé irányuló húzás véget ért.

Másrészről egy olyan árnak, amely várhatóan rendkívüli mértékben emelkedik évről évre, lényegesen nagyobb következményei vannak. Gondoljunk például arra a több évtizedes jelenségre, amikor az egészségügyi árak gyorsabban emelkedtek, mint a legtöbb más termék ára, ami tartósan felfelé irányuló inflációs nyomást eredményez.