Pénzügyi

Miért nem hagyhatja abba Washington Larry Summers hallgatását

Larry Summers megosztotta pandémiájának idejét a massachusettsi és arizonai házak között. Úgy tűnik, hogy a washingtoni gazdasági intézmény kollektív elméjében él.

Amikor a Clinton és Obama adminisztráció 66 éves veteránja beszél, Washington politikai apparátusa – újságírók és agytrösztök, közgazdászok és kommunikációs emberek, közigazgatáskutatók és a Capitol Hill munkatársai – megáll hallgatni. Vitatja, vitatja és végül terjeszti ötleteit. Néha szinte önmaga ellenére is ezt teszi. Az elbeszélés uralkodásának elutasítása saját katalizátora dominanciájának, bár kritikusai gyakran elmulasztják a paradoxont.

Summers úr utolsó gazdasági tanácsadási idejét gazdasági vezető tanácsadóként töltötte, amikor az adminisztráció politikai praktikusságból egy kisebb nagy recessziós ösztönzőcsomag mellett döntött, és azóta vitatja a kritikákat azzal, hogy akkoriban inkább a kiadásoknak kedvez. 2021-et tiltakozással töltötte, hogy a Biden-kormány által márciusban elfogadott 1,9 billió dolláros kiadási csomag politikai és gazdasági okokból is túl nagy volt, miközben aggodalmát fejezi ki amiatt, hogy a Federal Reserve túl lassú lesz a rendetlenség felidézésében. Az eredmény – figyelmeztetett – túlmelegedő gazdaság és elszabadult infláció lehet.

Más elismert tudósok megismételték ugyanannak a témának a variációit, bár a közgazdászok többsége azzal érvelt, hogy egy 2021-es árpopuláció valószínűleg rövidebb ideig tart. De Summers úr, a Harvard régóta működő professzora volt az, akinek dicséretes nyilatkozatai egyfajta furfangos varázslattal működtek, meghúzva a vita határait, és a Fehér Házat – akit nagyrészt támogat – offenzívára kényszerítette.

Mr. Summers ötvözte egy volt pénzügyminiszter titkát egy elismert akadémikus és ütős vonalak gravitáival – az ösztönzés szerinte nemcsak rossz ötlet volt, hanem az, hogylegkevésbé felelős”Politikája négy évtized alatt – elindítani egy olyan nemzeti beszélgetést, amelyet nehéz volt figyelmen kívül hagyni. Reakciók kilöttyent a Fehér Ház és Janet Yellen kincstárának részéről, amelyek tiszteletteljes, de határozott nézeteltérésnek adtak hangot. A republikánus törvényhozók most a demokratikus bölcsességre hivatkoznak. A Twitter liberális kommentátorai okosak a kijelentéseihez.

“Mindig nagy erőt és sok erőt adott bármihez, amellyel bármikor vitatkozik” – mondta Jason Furman, a Harvard kollégája, aki szintén Obama-adminisztráció tisztviselője volt.

Szerinte Mr. Summers közelmúltbeli aggodalma a gazdasági túlmelegedés miatt a hasznos és káros „kombinációja” volt. Megalapozott aggodalmat keltettek, mondta Furman úr, de oly módon, hogy „polarizálta a vitát”.

Mivel megosztó, Mr. Summers nem kevésbé releváns, és talán még inkább. Biden elnök a múlt hónapban beszélt vele, a The Washington Post számolt be. A Fehér Ház tisztviselői tiszteletben tartják a véleményét, és rendszeresen kapcsolatba lépnek vele más gazdasági gondolkodókkal együtt – mondta egy közigazgatási tisztviselő.

Amikor Mr. Summers az év elején figyelmeztetni kezdett a túlmelegedésre, egy pillanatra kiderült, hogy a befolyása megrepedhet. Vezető demokraták elbocsátották elgondolásai és leghangosabb kritikusai a gazdasági centrizmus kudarcos ideológiájának elhaló zihálását jelölték meg, amely egy olyan embertől származik, aki egy progresszívebb demokratikus adminisztrációban találta el magát.

“Larry Summers végül, későn, lényegtelen” Az Új Köztársaság kijelentette. Az American Prospect címkézte érveit:churlish megtérülés”Egy egoistától, aki nem kapott nagy adminisztrációs munkát. (Mr. Summers, aki 1999 és 2001 között kincstári titkár volt, és 2009 és 2010 között a Nemzetgazdasági Tanács igazgatója volt, azt mondta, hogy nem akar az adminisztrációban dolgozni.)

De republikánusok megragadta érveit mint bizonyíték az adminisztráció körültekintő nagyságának. Az infláció a jobboldal elsődleges politikai beszélgetési pontjává vált, és mivel az adatok megerősítették, hogy az árak emelkednek – széles körben számítottak rá, bár nem olyan gyorsan -, a Fehér Ház kénytelen volt kérdésre kérdésre válaszolni róluk.

“Szeretném megkérdezni Önt egyik volt kollégája, Larry Summers néhány kritikájáról” – fogalmazott az egyik riporter a többiek között, akik név szerint hivatkoztak rá.

Mr. Summers „politikai problémává vált” – mondta Jeff Hauser, a Forgóajtó Projekt igazgatója, egy progresszív érdekképviseleti csoport. Ötletei befolyásolhatják a mérsékelt kongresszusi demokratákat, és megnehezíthetik az igazgatási politikák elfogadását – magyarázta Hauser úr.

“A nyarak nem lényegtelenek” – mondta.

Minden bizonyíték arra enged következtetni, hogy a Biden-kormány elfogadta Mr. Summers nem hivatalos közgazdasági suttogóként és gyakori csöppségként betöltött szerepét. Miközben vitatta a legelvetettebb kritikáit – „Csak egyenesen téves, hogy csapatunk idézőjelben„ elutasítja ”az inflációs kockázatokat” – mondta a gazdasági tanácsadó. Jared Bernstein tiltakozott egy februári sajtótájékoztatón, utalva egy különösen csípős Summers-ism-re – tanítványai és pártfogói borsozzák a sorait.

Natasha Sarin, egyik társszerzője, a Pénzügyminisztérium gazdaságpolitikai helyettes titkára. Brian Deese, a Nemzetgazdasági Tanács vezetője egyik segítője volt a 2008-as pénzügyi válság idején. A Fehér Ház is profitál abból, hogy Mr. Summers támogatja Biden úr infrastrukturális kiadásait.

Sokan, akik kormányzati vezetői munkakörökben teljesítettek munkát, ragaszkodnak hozzá, kedvezően kommentálják korábbi csapatuk teljesítményét. Mások, mint Timothy F. Geithner és Steven Mnuchin volt pénzügyminiszterek, elhalványulnak a rivaldafényből. Kevesen maradnak olyan elöl és középen, mint Mr. Summers, vagy apolitikusak és provokatívak.

Summers úrnak kiderülhet, hogy igaza van, és máris részleges győzelmi kört vesz igénybe, miután a Fed növelte 2021-es inflációs előrejelzéseit. A legtöbb A Fed tisztviselői most várják hogy 2023 végéig emelje a kamatokat, ez a vártnál gyorsabb árnövekedésre mutat. Mr. Summers üdvözölte ezeket a fejleményeket, miközben túl kevésnek látja őket.

De még mindig bebizonyosodott, hogy tévedett, mivel az áremelkedés egy része nagyjából várható volt, és a maradék nagy része olyan kategóriákból származott, amelyeket az újranyitott parókák érintettek, mint például a repülőjegyek és a használt autók. Ha az árfolyamnyereség visszaesik a vonalba a pandémiás furcsaságok után, akkor a Fed szempontjából kevés oka van destabilizálónak vagy problémásnak lenni.

Függetlenül attól, hogy Mr. Summers Scottsdale és Brookline bölcsének bizonyul-e, megmaradó erejét talán úgy lehet érteni, mint egy kijelentést arról, amit képvisel: az a meggyőződés, hogy a kormányzati kiadásoknak valódi, ha nehezen ismert határai vannak, és hogy megpróbál a gazdasági és gyakorlati korlátok mérése jobb politikai döntéshozatalhoz vezethet.

Ezek az elképzelések nincsenek divatban a progresszívek körében, akik magukban foglalják a hiánykiadásokat és a politikai siker értékeléseit, amelyek nagyobb súlyt helyeznek az alulreagálás kockázatára. De Summers úr folyamatos rezonanciája Washingtonban – politikai vitákat formáló szavai, amelyeknek technikailag már nem szerves része – azt mutatja, hogy a divatból való kilépés nem azonos a kihalással.